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投資者通(tong)過一(yi)碼通(tong)賬戶可以(yi)查詢(xun)與該一(yi)碼通(tong)賬戶具有關聯(lian)關系的所有子賬戶以(yi)及具有對應關系的所有其(qi)他(ta)賬戶的證券賬戶信息、證券賬戶號碼、證券賬戶關鍵信息修改歷(li)史(shi)及首次(ci)交易日期。

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1、問︰投資者參(can)與存托憑(ping)證業(ye)務(wu)是(shi)否需要(yao)新開(kai)立證券賬戶?

答(da)︰不需要(yao)。投資者通(tong)過現(xian)有人民幣普通(tong)股票(piao)(以(yi)下(xia)lu)虺啤/span>A股”)賬戶參(can)與存托憑(ping)證交易結算業(ye)務(wu),不需要(yao)新開(kai)立證券賬戶。

 

2、問︰投資者是(shi)否可以(yi)提(ti)取所持有的中國存托憑(ping)證對應境外基礎證券的紙(zhi)面股票(piao)?

答(da)︰不可以(yi)。試點階段,投資者所持有的中國存托憑(ping)證,只能在(zai)A股市場交易,暫不允(yun)許跨境轉換為境外基礎證券,也(ye)不可以(yi)提(ti)取為境外基礎證券的紙(zhi)面股票(piao)。中國證監會另有規定(ding)的除外。

 

3、問︰投資者持有的存托憑(ping)證可以(yi)辦理哪些非(fei)交易過戶業(ye)務(wu)?

答(da)︰試點階段,存托憑(ping)證可以(yi)辦理法(fa)人資格喪(sang)失(shi)所涉證券變更登記(ji)、繼承離婚所涉證券變更登記(ji)、投資者向基金會捐贈、證券公(gong)司定(ding)向資shi)芾磽蹲收咧?   deng)非(fei)交易過戶業(ye)務(wu),原則上參(can)照(zhao)A股相關業(ye)務(wu)辦理。

 

4、問︰投資者是(shi)否會出現(xian)在(zai)境外上市公(gong)司的股東名冊之中?為什(shi)麼?

答(da)︰不會。投資者持有的是(shi)存托人簽發(fa)的代表境外基礎證券權益(yi)的存托憑(ping)證,而境外基礎證券實際持有人為存托人,因此,投資者會出現(xian)在(zai)我公(gong)司提(ti)供給(gei)存托人的存托憑(ping)證持有人名冊之中,但不會出現(xian)在(zai)境外上市公(gong)司的股東名冊之中,而是(shi)以(yi)yuan)嬙腥嘶蚱qi)委托的托管人名義出現(xian)在(zai)境外上市公(gong)司的股東名冊之中。

 

5、問︰境外上市公(gong)司股東名冊中不顯yun)敬嬙釁ping)證持有者(投資者),是(shi)否影響(xiang)投資者行使股東權利?

答(da)︰根據證監會相關規定(ding),境外基礎證券發(fa)行人應當保障(zhang)境內存托憑(ping)證持有人實際享有的權益(yi)與境外基礎證券持有人的權益(yi)相當;存托人應當按照(zhao)存托協議的約(yue)定(ding),向存托憑(ping)證持有人派發(fa)紅(hong)利、股息等(deng)權益(yi),並根據存托憑(ping)證持有人意願(yuan)行使表決權等(deng)權利。

 

6、問︰中國存托憑(ping)證業(ye)務(wu)有哪些公(gong)司行為?以(yi)什(shi)麼幣種zhi)崴悖/span>

答(da)︰本公(gong)司提(ti)供的中國存托憑(ping)證公(gong)司行為服務(wu)主(zhu)要(yao)包(bao)括現(xian)zhi)鷙hong)利發(fa)放(不含(han)選擇權)、送紅(hong)股(轉換為存托憑(ping)證)、配(pei)股(轉換為存托憑(ping)證)和網絡投票(piao)等(deng),相關業(ye)務(wu)均根據存托人申請(qing),參(can)照(zhao)A股相應業(ye)務(wu)辦理。

上述公(gong)司行為涉及的資金以(yi)人民幣計價(jia)結算。

試點階段,本公(gong)司暫不提(ti)供其(qi)它特殊公(gong)司行為等(deng)服務(wu),待業(ye)務(wu)平(ping)穩運(yun)行後(hou),根據市場需求逐步增加對相關公(gong)司行為類型(xing)的支持。

 

7、問︰投資者參(can)與存托憑(ping)證業(ye)務(wu)需要(yao)支付哪些稅費?

答(da)︰登記(ji)結算業(ye)務(wu)方面,投資者需要(yao)支付的收費規定(ding),具體請(qing)見我公(gong)司官網-服務(wu)支持-收費標準(zhun)欄目。

投資者需要(yao)支付的其(qi)他(ta)稅費還可能包(bao)括交易印(yin)花稅、股息紅(hong)利所得稅、證券交易zhun)喙芊選 ? 灰拙 shou)費、存托服務(wu)費等(deng),以(yi)上費用系本公(gong)司根據財政部、國家稅務(wu)總局(ju)、中國證監會、證券交易、存托人委托xing)tong)過結算系統代為收取,相關稅費標準(zhun)具體請(qing)見財政部、國家稅務(wu)總局(ju)、中國證監會、證券交易有關規定(ding)及存托協議。

1、問︰創新創業(ye)債的出台背景?
答(da)︰自黨的十八(ba)大(da)提(ti)出創新驅動發(fa)展(zhan)戰略、十八(ba)屆(jie)五中全會鮮明提(ti)出創新、協調、綠(lv)色、開(kai)放和共享的新發(fa)展(zhan)理念以(yi)來,黨中央、國務(wu)院為加快實施創新驅動發(fa)展(zhan)戰略、大(da)力推(tui)ping)按da)眾(zhong)創業(ye) 萬眾(zhong)創新”、推(tui)ping)鶉謔諧》wu)供給(gei)側結構性yuan)母鎰 雋艘yi)系列重(zhong)要(yao)戰略部署。《中共中央 國務(wu)院關于深化體制機制改革 加快實施創新驅動發(fa)展(zhan)戰略的若干(gan)意見》、《國務(wu)院關于大(da)力推(tui)ping)da)眾(zhong)創業(ye)萬眾(zhong)創新若干(gan)政策措施的意見》(國發(fa)[2015]32號)、《中共中央 國務(wu)院關于深化投du)謐侍逯聘母 囊餳罰ㄖ蟹fa)18號)等(deng)文件明確(que)指出︰“鼓勵創業(ye)企(qi)業(ye)通(tong)過債券市場籌集資金”、“支持zhi)he)條件的創新創業(ye)企(qi)業(ye)發(fa)行公(gong)司債券”,“加大(da)創新力度(du),豐(feng)富債券品種,通(tong)過多種zhi)絞郊喲da)對種子期、初創企(qi)業(ye)投資項(xiang)目的金融支持力度(du)”等(deng),對交易所債券市場探索服務(wu)雙創企(qi)業(ye)、切實di)?質堤寰 錳ti)出了明確(que)要(yao)求。 
 
2、問︰創新創業(ye)債享受什(shi)麼樣的審核政策?
答(da)︰在(zai)現(xian)行公(gong)司債券規則框架下(xia),發(fa)行主(zhu)體為所有公(gong)司ju)品fa)人,雙創公(gong)司亦可通(tong)過發(fa)行普通(tong)公(gong)司債進(jin)行融資。但通(tong)過設立雙創公(gong)司債這一(yi)創新品種,建立雙創債專項(xiang)審核、綠(lv)色通(tong)道等(deng)配(pei)套機制,可以(yi)提(ti)高(gao)雙創債上市預審核或掛牌轉讓條件確(que)認工作效率,進(jin)一(yi)步加大(da)市場宣(xuan)示效應,吸(xi)引優質雙創債發(fa)行人。下(xia)一(yi)步,證券交易所還可以(yi)通(tong)過對yun) 湊 jin)行xing)騁yi)標識,待形成一(yi)定(ding)規模後(hou)單獨進(jin)行xing)臣品治黽拔?yue)率核算,適時與證券指數編制機構合(he)作發(fa)布(bu)雙創公(gong)司債券指數,實現(xian)市場分層。  

3、問︰如何使投資者享受到創新創業(ye)公(gong)司發(fa)展(zhan)紅(hong)利,從而降低創新創業(ye)公(gong)司融資成本?
答(da)︰《中國證監會關于開(kai)展(zhan)創新創業(ye)公(gong)司債券試點的指導意見》(以(yi)下(xia)lu)虺啤噸傅家餳罰┬yun)許私募發(fa)行的雙創債附(fu)可轉換成股份的條款,通(tong)過設置轉股條款,一(yi)方面使投資者在(zai)債券固定(ding)收益(yi)的基礎上享受企(qi)業(ye)成長帶來的溢價(jia);另一(yi)方面為發(fa)行人提(ti)供股債夾層的融資工具,滿足多樣化的融資需求,降低tui)qi)業(ye)deng)謐食殺盡E訪萊墑焓諧 僥伎勺   只鈐荊 yi)美國為例,截(jie)至2011年底市場的存量已達(da)2400億(yi)美元,其(qi)中80%是(shi)通(tong)過144A規則發(fa)行。在(zai)實踐中,因業(ye)績、估值等(deng)因素的不確(que)定(ding)性,創業(ye)企(qi)業(ye)在(zai)融資過程中經常與投資機構達(da)成“明股實債”的投資協議。通(tong)過私募可轉債這一(yi)交易所掛牌的標準(zhun)化債券產品,可有效滿足創業(ye)企(qi)業(ye)與投資機構的投du)謐市棖螅 ?執匆ye)企(qi)業(ye)deng)謐省/span>

4、問︰證券公(gong)司承銷創新創業(ye)債享受什(shi)麼樣的激勵政策?
答(da)︰針對yun) 湊 fa)行規模較(jiao)小,證券公(gong)司動力不足的問題,《指導意見》規定(ding),證券業(ye)協會應建立雙創債專項(xiang)信息統計和tui)攔闌疲   湊 邢榭瞿扇脛? gong)司經營業(ye)績排名體系和履(lv)行社會責任評價(jia)體系,對證券經營機構開(kai)展(zhan)雙創債中介服務(wu)的工作成效進(jin)行考評kui)V? gong)司雙創債的承銷情況,作為證券公(gong)司分類評價(jia)中社會責任評價(jia)的重(zhong)要(yao)內容。

5、問︰如何對接yong)胤秸 源(yuan)蔥路fa)展(zhan)戰略的金融財稅扶持政策?
答(da)︰目前各地方政府、高(gao)新園區(qu)管委會相應出台了如貸款補貼、擔保補貼等(deng)金融扶持政策。《指導意見》要(yao)求證監局(ju)加強政策對接和引導。推(tui)動雙創債納入地方政府債券貼息、投資shi)怪 12固deng)科技(ji)金融支持政策體系。同時,運(yun)用市場化手(shou)段增強雙創債活力,增強ke)蹲收呶xi)引力。引導政府專項(xiang)資金、產業(ye)投資基金、政府引導基金等(deng)投資雙創債。

6、問︰創新創業(ye)債性質及發(fa)行標準(zhun)?
答(da)︰雙創債屬(shu)于公(gong)司債券的一(yi)個子類別,主(zhu)要(yao)目的是(shi)完善創新創業(ye)政策供給(gei),整(zheng)合(he)各方優勢,有效對接和引導地方政府金融支持政策,營造優化創新創業(ye)企(qi)業(ye)金融服務(wu)良好(hao)環境。雙創債發(fa)行遵循《證券法(fa)》《公(gong)司法(fa)》《公(gong)司債券發(fa)行與交易管理辦法(fa)》和tui)qi)他(ta)相關法(fa)律法(fa)規,不對現(xian)行發(fa)行標準(zhun)作任何改變或降低,但在(zai)信息披(pi)露上做特定(ding)要(yao)求,雙創債發(fa)行人需結合(he)國家ye)ye)政策對yuan)蔥麓匆ye)特征作專項(xiang)披(pi)露。

(供稿單位︰中國證監會投資者保護局(ju)、中國證監會公(gong)司債券監管部)

1、問︰資shi)?  械摹捌撇衾搿筆(bi)鞘shi)麼?
答(da)︰資shi)?  械摹捌撇衾搿卑bao)括兩層含(han)義︰第一(yi),證券化基礎資shi)胊 既ㄒyi)人的破產風險zhang)喔衾耄壞詼er),證券化基礎資shi)牘芾砣思(si)捌qi)他(ta)業(ye)務(wu)參(can)與人的破產風險zhang)喔衾搿/span>


2、問︰企(qi)業(ye)資shi)?  shi)否可以(yi)與原始權益(yi)人的破產風險進(jin)行有效隔離?
答(da)︰債權類、權益(yi)類資shi)鬧?  zai)法(fa)律上可以(yi)實現(xian)破產隔離,具體可從以(yi)下(xia)兩個方面進(jin)行理解︰
(1)基礎資shi)惱媸黨鍪窞shi)企(qi)業(ye)資shi)?  胊 既ㄒyi)人破產風險隔離的前提(ti),不同基礎資shi)嘈xing)均可以(yi)實現(xian)zhi) 繕系惱媸黨鍪邸Fqi)中債權類和權益(yi)類資shi)梢yi)通(tong)過依(yi)法(fa)合(he)規的資shi)蚵糶形 迪xian)真實出售。收益(yi)權類資shi)淙徊?叢zai)原始權益(yi)人的資shi)赫 砟諤逑xian),但有相關規則或文件授權基礎,真實存在(zai),可以(yi)通(tong)過法(fa)律界(jie)定(ding)和交易安排實現(xian)收益(yi)權類資shi)惱媸黨鍪邸/span>
(2)企(qi)業(ye)資shi)?  肥shi)否最(zui)終受到原始權益(yi)人破產的影響(xiang)因基礎資shi)嘈xing)tu)熬嚀?返納杓撇煌 嬖zai)差異。其(qi)中主(zhu)要(yao)的影響(xiang)因素在(zai)于原始權益(yi)人真實出售資shi)hou)是(shi)否仍需履(lv)行資shi)yun)營及服務(wu)責任以(yi)及是(shi)否提(ti)供主(zhu)體信用增級安排兩個方面。比如在(zai)以(yi)債權類或權益(yi)類資shi) ︵緯傻淖什(shi)?  分校 綺淮嬖zai)原始權益(yi)人或其(qi)關聯(lian)方的信用增級安排且無(wu)需其(qi)提(ti)供後(hou)續資shi)腦yun)營與服務(wu),則原始權益(yi)人的破產風險不會傳導至該資shi)?  罰 純墑迪xian)破產風險隔離。反(fan)之,如收益(yi)權類資shi)?  罰 zai)實現(xian)真實出售的情況下(xia),仍然需要(yao)原始權益(yi)人穩定(ding)的運(yun)營以(yi)產生持續現(xian)zhi)鵒鰨  既ㄒyi)人破產將直(zhi)接影響(xiang)資shi)?種? 淖什(shi)找yi),可能存在(zai)無(wu)法(fa)完全實現(xian)破產隔離的風險。
投資者在(zai)進(jin)行資shi)?  返耐蹲始jia)值判斷時,應更多關注(zhu)基礎資shi)鬧柿考敖灰捉 拱才牛  酆he)考慮自身(shen)風險偏好(hao)及風險zhan)惺苣芰Α/span>

3、問︰資shi)?種? 幕貢痙絞接心男 /span>
答(da)︰資shi)?種? 幕貢痙絞街zhu)要(yao)分為固定(ding)攤(tan)還和過手(shou)支付兩種。固定(ding)攤(tan)還是(shi)指按照(zhao)計劃說明書中約(yue)定(ding)的產品還本計劃進(jin)行本金兌付,過手(shou)支付是(shi)指產品本金兌付與基礎資shi)南xian)zhi)鵒魘導駛厥漲榭魷嗥?pei)。對于過手(shou)支付型(xing)證券來說,由于基礎資shi) wu)人可能會因為多種原因提(ti)前償還全部或部分zhi)窘穡 虼私 鷥美嘀? 奶ti)前償付,存在(zai)一(yi)定(ding)再投資shi)縵鍘/span>

4、問︰投資者如何對資shi)?  方jin)行信息搜集及跟(gen)蹤?
答(da)︰投資者可以(yi)在(zai)初始投資shi)巴tong)過計劃管理人、銷售機構、評級機構等(deng)對資shi)?種? 男畔 jin)行搜集和分析,另外還需重(zhong)視產品fan)嫘詰男畔 治觶 梢yi)查閱(yue)計劃管理人、托管人、評級機構發(fa)布(bu)的《資shi)芾?bao)告》《托管報(bao)告》《跟(gen)蹤評級報(bao)告》等(deng)信息,分析專項(xiang)計劃運(yun)作是(shi)否正(zheng)常、產品評級是(shi)否有調整(zheng)、基礎資shi)shi)否存在(zai)提(ti)前還款、違約(yue)等(deng)情況,從而對證券化產品和基礎資shi)jin)行持續性的跟(gen)蹤評估kui)/span>

5、問︰《資shi)芾?bao)告》主(zhu)要(yao)包(bao)括哪些披(pi)露信息?
答(da)︰《資shi)芾?bao)告》主(zhu)要(yao)包(bao)括如下(xia)lv)諶藎夯 什(shi)yun)營情況,原始權益(yi)人、管理人和托管人等(deng)資shi)?  ye)務(wu)參(can)與人的履(lv)約(yue)ji)榭觶 囟ding)原始權益(yi)人的經營情況,專項(xiang)計劃賬戶資金收支情況,各檔次(ci)資shi)?種? 謀鞠 腋肚榭觶 芾砣艘yi)自有資金或者其(qi)管理的資shi)芾砑隻 ?qi)他(ta)客(ke)戶資shi) ? 蹲駛鸕deng)認購資shi)?種? 那榭觶 枰yao)對資shi)?種? 鐘腥吮bao)告的其(qi)他(ta)事項(xiang)。

6、問︰債權類基礎資shi)褪找yi)權類基礎資shi)治齜椒fa)有何不同?
答(da)︰債權類基礎資shi)shi)指有明確(que)債權債務(wu)關系,可以(yi)產生確(que)定(ding)名義現(xian)zhi)鵒韉淖什(shi) 纈κ照(zhao)絲睢 飭拚   @碚   《畬畹deng)。此si)嗷 什(shi)謀曜zhun)化程度(du)高(gao),且法(fa)律結構清(qing)晰,其(qi)風險識別內容主(zhu)要(yao)包(bao)括基礎資shi)男龐米手(shou)省 稚san)性、收益(yi)率、違約(yue)率、早償率、擔保措施、現(xian)zhi)鵒鞣植bu)等(deng)。
收益(yi)權類基礎資shi)蚴shi)指未來通(tong)過持續經營可以(yi)產生獨立、穩定(ding)、可預測(ce)現(xian)zhi)鵒韉淖什(shi) 綹骼嗍姓輾訝 PP項(xiang)目收益(yi)權、門(men)票(piao)bi)找yi)權等(deng)。由于收益(yi)權的現(xian)zhi)鵒饜枰yao)依(yi)據未來經營實體的實際運(yun)作狀況進(jin)行xing)tui)斷,因此不可預計的經營風險zhang)嘟jiao)于債權資shi)da),風險測(ce)量也(ye)更嚴(yan)格一(yi)些。對于基礎資shi)目疾煨韙嗟贗tong)過基礎資shi)zai)行業(ye)未來發(fa)展(zhan)前景、實際運(yun)營方的經營實力、現(xian)zhi)鵒魑榷ding)性、抵(di)質押狀況、現(xian)zhi)鵒骼li)史(shi)記(ji)錄(lu)和分布(bu)測(ce)算等(deng)方面對基礎資shi)某?鼓芰 jin)行分析。

7、問︰對類REITs產品的分析主(zhu)要(yao)關注(zhu)哪些因素?
答(da)︰類REITs產品的分析可以(yi)yuan)右yi)下(xia)lu)父鑫 du)考慮︰
(1)運(yun)營收益(yi)的穩定(ding)性,包(bao)括對租戶結構及種類、租約(yue)期限(xian)及相對租金價(jia)格、地區(qu)新增供給(gei)、歷(li)史(shi)經營數據等(deng)的考察;
(2)物業(ye)價(jia)值變動,包(bao)括對城市、地段、交通(tong)、建築質量等(deng)多方面的考察;
(3)增信主(zhu)體的增信作用,增信主(zhu)體在(zai)基礎資shi)腦yun)營收益(yi)層面、證券的還本付息、證券的回售、評級下(xia)調等(deng)層面進(jin)行了何種增信;
(4)交易結構的合(he)理性,類REITs產品結構較(jiao)為復雜,建議投資者重(zhong)點關注(zhu)基礎資shi)xian)zhi)鵒鞁gui)集中的資金混同風險、增信手(shou)段的有效性等(deng)。

8、問︰互聯(lian)網消費金融類資shi)?  綰臥yun)作,發(fa)展(zhan)情況如何?
答(da)︰互聯(lian)網消費金融類資shi)?  撞闋什(shi)   嘧什(shi) qi)基本原理及運(yun)作方式與其(qi)他(ta)債權類基礎資shi)?  wu)重(zhong)大(da)差別。以(yi)某互聯(lian)網龍頭企(qi)業(ye)消費金融資shi)?  肺﹫/span>
(1)該企(qi)業(ye)通(tong)過建立互聯(lian)網生態圈,運(yun)用大(da)數據計算方式,對客(ke)戶進(jin)行信用等(deng)級評級和授信額度(du)que)wu),創新的消費金融風險控(kong)制模式jiao)縷qi)項(xiang)目資shi)渙悸式jiao)低。
(2)該企(qi)業(ye)借助科技(ji)手(shou)段,通(tong)過 IT系統進(jin)行自動化的資shi) 茫 da)大(da)提(ti)高(gao)了循環購買資shi)淖 眯 剩  保 tong)過資shi)?腫ㄏxiang)計劃管理人與項(xiang)目律師對原始權益(yi)人IT系統進(jin)行現(xian)場隨機抽樣,核實系統數據的真實性、準(zhun)確(que)性,確(que)認其(qi)對每(mei)筆(bi)資shi) 媒jin)行明確(que)標識,有效防(fang)範資shi)焱 縵鍘nbsp;       
(3)在(zai)資shi)?  反(fan)嫘詡洌 芾砣私柚什(shi) 悶ping)台實現(xian)了對資shi)chi)逐日監控(kong),對資shi)找yi)率、資金閑置men)榭觥 餛諑始安渙悸實deng)重(zhong)要(yao)指標進(jin)行重(zhong)點監測(ce),並形成定(ding)期抽樣機制,做到事前、事中、事後(hou)全流程主(zhu)動管理,以(yi)最(zui)大(da)限(xian)度(du)保障(zhang)投資者利益(yi)。
現(xian)zhi)錐危 灰姿諧∠呀鶉謐什(shi)?  約(yue)岢紙(zhi)?jin)式發(fa)展(zhan)思(si)路,發(fa)行主(zhu)體主(zhu)要(yao)為互聯(lian)網消費金融行業(ye)的龍頭企(qi)業(ye),要(yao)求具有良好(hao)歷(li)史(shi)運(yun)營記(ji)錄(lu)和強大(da)系統支撐,通(tong)過加大(da)信息披(pi)露力度(du)、貸後(hou)持續跟(gen)蹤等(deng)動態監控(kong)力度(du)、不斷提(ti)升互聯(lian)網消費金融企(qi)業(ye)內部風控(kong)、系統建設、運(yun)營管理能力,促進(jin)行業(ye)的健康發(fa)展(zhan)。

(供稿單位︰中國證監會投資者保護局(ju)、中國證監會公(gong)司債券監管部)


1、問︰無(wu)異議函(han)的有效期是(shi)多久(jiu)?

答(da):一(yi)次(ci)發(fa)行的,無(wu)異議函(han)有效期為6個月(yue)。儲架發(fa)行的,無(wu)異議函(han)有效期為1-2年,首期應當于6個月(yue)lv)諭瓿煞fa)行。

 

2、問︰資shi)?種? 芻故shi)否需提(ti)供風險揭示書?

答(da)︰資shi)?種? 芻褂χ譜鞣縵戰沂臼槌浞紙(zhi)沂就蹲史(shi)縵眨 zai)接you)芡蹲收呷瞎鶴式鵯壩Φ比que)保投資者已經知悉(xi)風險揭示書內容並在(zai)風險揭示書上簽字。

 

3、問︰資shi)?種?  糜瀉蝸xian)制條件?

答(da)︰資shi)?種? 魷xian)于在(zai)合(he)格投資者範圍內轉讓。轉讓後(hou),持有資shi)?種? 暮he)格投資者合(he)計不得超過二(er)百人。

 

4、問︰如何判斷資shi)?種? fa)行成功?

答(da)︰資shi)?種? 湊zhao)計劃說明書約(yue)定(ding)的條件發(fa)行xing)甌希 ㄏxiang)計劃設立完成。發(fa)行期結束時,資shi)?種? fa)行規模未達(da)到計劃說明書約(yue)定(ding)的最(zui)低發(fa)行規模,或者專項(xiang)計劃未滿足計劃說明書約(yue)定(ding)的其(qi)他(ta)設立條件,專項(xiang)計劃設立失(shi)敗(bai)。管理人應當自發(fa)行期結束之日起10個工作日內,向投資者退還認購資金,並加算銀行xing) 諢釔詿嬋罾 /span>

 

5、問︰認購專項(xiang)計劃時認購資金劃撥到何賬戶?

答(da)︰專項(xiang)計劃應當指定(ding)資shi)?種? 技(ji) 式 ㄓ謎嘶? 糜謐什(shi)?種? 瞎鶴式鸕慕郵(you)沼牖  /span>

 

6、問︰資shi)?  煩S眯龐迷黽洞朧┬心男 /span>

答(da)︰資shi)?  男龐迷黽斗治 誆吭魴藕屯獠吭魴帕街址(zhi)絞健D誆吭魴攀shi)從基礎資shi)慕 股杓平(ping)嵌du)出發(fa),主(zhu)要(yao)包(bao)括結構化分層、超額抵(di)押、超額利差、現(xian)zhi)鶇 剛嘶?deng);外部增信則是(shi)以(yi)主(zhu)體信用擔保為主(zhu),主(zhu)要(yao)包(bao)括原始權益(yi)人差額支付dong)信怠 諶降1!?tu)地/房(fang)產抵(di)押、股權質押等(deng)。

 

7、問︰什(shi)麼是(shi)資shi)?  慕 夠 杓疲/span>

答(da)︰將專項(xiang)計劃分為優先、次(ci)優、次(ci)級等(deng)結構,次(ci)級資shi)?種? 捎稍 既ㄒyi)人或合(he)格投資人認購。根據具體設計,優先級和次(ci)優級投資人在(zai)收益(yi)分配(pei)上享有優先受償權。

 

8、問︰什(shi)麼是(shi)超額利差的增信方式?

答(da)︰超額利差是(shi)指基礎資shi)chi)所產生的利息流入大(da)于資shi)?種? ?陡gei)投資者的利息和各類稅費的總和,一(yi)般在(zai)債權類基礎資shi)惺褂媒jiao)多。

采用超額利差增信的資shi)?  坊嶠  嚶Φ睦鈁嘶? zai)產生超額利差時會將相應的現(xian)zhi)鵒鞔嬡 謎嘶? 狽fa)生違約(yue)事lu)笨賞tong)過該賬戶中的資金對投資者提(ti)供一(yi)定(ding)的損失(shi)保護。

 

9、問︰什(shi)麼是(shi)資shi)?  某 罡哺gai)?

答(da)︰指基礎資shi)囟ding)期間能夠產生的現(xian)zhi)鵒  什(shi)?種? 囟ding)期間內預計支付的本息金額,並以(yi)yuan)頌ti)供一(yi)定(ding)的信用增級。

 

10、問︰什(shi)麼是(shi)資shi)?  南xian)zhi)鶇 剛嘶?/span>

答(da)︰he)xian)zhi)鶇 剛嘶 shi)指gan)柚靡yi)個特別的賬戶建立的準(zhun)備fu)鷸貧du),當基礎資shi)南xian)zhi)鵒魅氬蛔閌保 褂孟xian)zhi)鶇 剛嘶 詰淖式鵜植雇蹲收叩乃鶚shi)。

 

11、問︰什(shi)麼是(shi)資shi)?  牧鞫 災?鄭/span>

答(da)︰在(zai)資shi)?  反(fan)嫘諛冢 被 什(shi)南xian)zhi)鵒鞫唐誆   wu)法(fa)滿足資shi)?種? 鞠 ?妒保 閃鞫 災?只固ti)供資金支持。該流動性支持只是(shi)為未來收入代墊(dian)款項(xiang),並不承擔信用風險。

 

12、問︰什(shi)麼是(shi)資shi)?  牟畽鈧?叮/span>

答(da)︰指以(yi)差額支付dong)信等(deng)說15姆絞劍 信刀曰 什(shi)找yi)與投資者預期收益(yi)的差額承擔不可撤銷、無(wu)條件的補足義務(wu)。

 

13、問︰什(shi)麼是(shi)信用觸(chu)發(fa)機制?

答(da)︰信用觸(chu)發(fa)機制是(shi)指與原始權益(yi)人/資shi)wu)機構或擔保人的主(zhu)體評級或運(yun)營狀況、資shi)chi)的累計違約(yue)率等(deng)指標相掛鉤的機制,例如︰he)xian)zhi)鵒骰  啤? 晟剖錄(lu) 鈾僨qing)償事lu)??yue)事lu)?ti)前終止循環購買(如有)事lu)?ti)前終止事lu)deng)。

 

14、問︰資shi)?  械摹罷媸黨鍪邸筆(bi)侵甘shi)麼?

答(da)︰資shi)?  小罷媸黨鍪邸奔叢 既ㄒyi)人真正(zheng)把證券化基礎資shi)氖找yi)和風險轉讓給(gei)了特別目的載體(SPV)。基礎資shi)揮芯 媸黨鍪郟 拍芄緩馱 既ㄒyi)人的經營風險zhang)喔衾搿; 什(shi)yi)旦實現(xian)真實出售,即使原始權益(yi)人由于經營不善而破產,原始權益(yi)人的債權人和股東對基礎資shi)ye)沒有任何追索權。同樣,如果基礎資shi)蛔鬩yi)償還本息,投資者的追索權也(ye)僅限(xian)于基礎資shi) 栽 既ㄒyi)人的其(qi)他(ta)資shi)ye)沒有任何追索權。


1、問︰資shi)?  ye)務(wu)對原始權益(yi)人的關注(zhu)要(yao)點有哪些?

答(da)︰(1)基礎資shi)xian)zhi)鵒骼叢yuan)于原始權益(yi)人經營性yun)杖氳模  既ㄒyi)人應具備持續經營能力,關注(zhu)其(qi)盈(ying)利能力、業(ye)務(wu)經營前景、償債能力等(deng);

2)原始權益(yi)人承擔差額補足、資shi)毓旱deng)增信義務(wu)的,關注(zhu)其(qi)資shi)赫 純觥 ? 芰Α 什(shi)柿亢拖xian)zhi)鵒髑榭觶/span>

3)原始權益(yi)人作為資shi)wu)機構的,應具有相關業(ye)務(wu)管理能力,包(bao)括規則、技(ji)術與人力配(pei)備。

2、問︰什(shi)麼是(shi)資shi)?  墓芾砣耍/span>

答(da)︰為資shi)?種? 鐘腥酥 yi)對專項(xiang)計劃進(jin)行管理及履(lv)行其(qi)他(ta)法(fa)定(ding)及約(yue)定(ding)職責的證券公(gong)司、基金管理公(gong)司子公(gong)司;經中國證監會認可,期貨公(gong)司、證券金融公(gong)司、中國證監會負責監管的其(qi)他(ta)公(gong)司以(yi)及商業(ye)銀行、保險zhan)gong)司、信托公(gong)司等(deng)金融機構,可參(can)照(zhao)適用。 

3、問︰什(shi)麼是(shi)資shi)?  耐泄莧耍/span>

答(da)︰為資shi)?種? 鐘腥酥 yi)按照(zhao)規定(ding)或約(yue)定(ding)對專項(xiang)計劃相關資shi)jin)行保管,並監督專項(xiang)計劃運(yun)作的商業(ye)銀行或其(qi)他(ta)機構。

4、問︰什(shi)麼是(shi)資shi)?  淖什(shi)wu)機構?

答(da)︰資shi)wu)機構為基礎資shi)ti)供管理服務(wu),通(tong)常原始權益(yi)人會承擔資shi)wu)機構的角色。

5、問︰資shi)wu)機構的主(zhu)要(yao)作用是(shi)什(shi)麼,是(shi)否必須由原始權益(yi)人擔任?

答(da)︰(1)資shi)wu)機構承擔證券化基礎資shi)墓芾懟 yun)營與服務(wu)責任,肩負著資shi)?  灰狀又? kai)始發(fa)行到資shi) 看chu)置完畢整(zheng)個期間的管理。資shi)wu)機構的主(zhu)要(yao)工作是(shi)收取基礎資shi)謀窘鷙屠 xian)zhi)鵒鰨 涸鶼嚶Φ募 懟 9埽  杖〉惱廡┬時鏡狡詒鞠 桓gei)受托人,對過期欠fang) jin)行xie)呤眨 que)保資金及時、足額到位,向受托人和投資人提(ti)供有關出售或者作為抵(di)押的特定(ding)資shi)楹he)的定(ding)期財務(wu)報(bao)告(包(bao)括收支資金來源(yuan)、應支付費用、納稅情況等(deng)必要(yao)信息)。

(2)資shi)wu)機構不是(shi)必須由原始權益(yi)人擔任。但是(shi)由于原始權益(yi)人擁(yong)有現(xian)成的資shi)畔 deng)系統以(yi)及相應的客(ke)戶關系,負責證券化資shi)鍪酆hou)繼續管理資shi)淖什(shi)wu)機構,通(tong)常由原始權益(yi)人擔任,或者由其(qi)附(fu)屬(shu)公(gong)司擔任。

6、問︰在(zai)資shi)?  xiang)目中,信用增級機構的作用是(shi)什(shi)麼?

答(da)︰信用增級分為外部增級和內部增級。此si)嗷垢涸 ti)升證券化產品的信用等(deng)級,為此有可能要(yao)向特定(ding)目的機構收取相應費用,並在(zai)證券違約(yue)時承擔賠(pei)償責任。有些證券化交易中,並不需要(yao)外部增級機構,而是(shi)采用超額抵(di)押等(deng)方法(fa)進(jin)行內部增級。

7、問︰在(zai)資shi)?  xiang)目中,信用評級機構的作用是(shi)什(shi)麼?

答(da)︰通(tong)過收集資料、盡職調查、信用分析及後(hou)續跟(gen)蹤,對原始權益(yi)人和增信主(zhu)體的信用水平(ping)、基礎資shi)男龐彌柿俊 返慕灰捉 菇jin)行分析,並開(kai)展(zhan)現(xian)zhi)鵒鞣治 胙沽Σce)試,出具初始評級報(bao)告和跟(gen)蹤評級報(bao)告。

8、問︰在(zai)資shi)?  xiang)目中,律師事務(wu)所的作用是(shi)什(shi)麼?

答(da)︰對原始權益(yi)人si)盎 什(shi)姆fa)律狀況進(jin)行評估和調查,出具法(fa)律意見書,對其(qi)他(ta)項(xiang)目參(can)與者的權利義務(wu)進(jin)行明確(que),擬定(ding)交易過程中的相關協議和法(fa)律文件,並提(ti)示法(fa)律風險,提(ti)供法(fa)律相關建議。 

9、問︰在(zai)資shi)?  xiang)目中,會計師事務(wu)所的作用是(shi)什(shi)麼?

答(da)︰對基礎資shi)莆wu)狀況進(jin)行盡職調查和現(xian)zhi)鵒鞣治觶 ti)供會計和稅務(wu)咨詢(xun),在(zai)專項(xiang)計劃成立時進(jin)行募ji) 式鷓樽剩  zai)產品fan)嫘詡潿宰ㄏxiang)計劃進(jin)行專項(xiang)審計,對清(qing)算報(bao)告進(jin)行審計等(deng)。

10、問︰一(yi)般而言,資shi)?種? 蹲收呦磧心男┤ /span>

答(da)︰(1)分享專項(xiang)計劃收益(yi);(2)按照(zhao)認購協議及計劃說明書的約(yue)定(ding)參(can)與分配(pei)清(qing)算後(hou)的專項(xiang)計劃剩余資shi)唬span>3)按規定(ding)或約(yue)定(ding)的時間和方式獲得資shi)芾?bao)告等(deng)專項(xiang)計劃信息披(pi)露文件,查閱(yue)或者復制專項(xiang)計劃相關信息資料;(4)依(yi)法(fa)以(yi)交易、轉讓或質押等(deng)方式處(chu)置資shi)?種? 唬span>5)根據證券交易場所相關規則,通(tong)過回購進(jin)行融資;(6)認購協議或者計劃說明書約(yue)定(ding)的其(qi)他(ta)權利。

11、問︰資shi)?腫ㄏxiang)計劃的發(fa)行方式目前有哪些?

答(da)︰目前資shi)?腫ㄏxiang)計劃業(ye)務(wu)主(zhu)要(yao)采取簿記(ji)建檔發(fa)行方式,有些規模較(jiao)小的項(xiang)目采取的是(shi)協議定(ding)價(jia)發(fa)行模式(即直(zhi)接由原始權益(yi)人和tu)隻 芾砣誦 倘que)定(ding)發(fa)行價(jia)格,不采用嚴(yan)格的簿記(ji)建檔流程)。

12、問︰資shi)?  謐使婺Jshi)否有限(xian)制?

答(da)︰(1)資shi)?  謐使婺D殼拔wu)特定(ding)限(xian)制;(2)根據《證券公(gong)司及基金管理公(gong)司子公(gong)司資shi)?  ye)務(wu)管理規定(ding)》第十四(si)條,管理人不能超過計劃說明書約(yue)定(ding)的規模募ji) 式穡唬span>3)根據《證券公(gong)司及基金管理公(gong)司子公(gong)司資shi)?  ye)務(wu)管理規定(ding)》第二(er)十六條,基礎資shi)墓婺! 嫘諳xian)應當與資shi)?種? 墓婺! 嫘諳xian)相匹配(pei)。

13、問︰管理人si)芊褚yi)自有資金或者管理的資shi)芾砑隻 can)與資shi)?種? 蹲剩/span>

答(da)︰根據《證券公(gong)司及基金管理公(gong)司子公(gong)司資shi)?  ye)務(wu)管理規定(ding)》第十八(ba)條,管理人與原始權益(yi)人存在(zai)第十七條所列情形,或者管理人以(yi)自有資金或者其(qi)管理的資shi)芾砑隻 ?qi)他(ta)客(ke)戶資shi) ? 蹲駛鶉瞎鶴什(shi)?種? 模 Φ輩扇∮行?朧  fang)範可能產生的利益(yi)沖突。管理人以(yi)自有資金或其(qi)管理的資shi)芾砑隻 ?qi)他(ta)客(ke)戶資shi) ? 蹲駛鶉瞎鶴什(shi)?種? 謀壤舷xian),由其(qi)按照(zhao)有關規定(ding)和合(he)同約(yue)定(ding)確(que)定(ding)。

14、問︰專項(xiang)計劃基本監管審核流程是(shi)怎樣的?

答(da)︰(1)交易所或中證報(bao)價(jia)系統對項(xiang)目申報(bao)材料進(jin)行審查,對于滿足掛牌條件的項(xiang)目出具無(wu)異議函(han);(2)項(xiang)目取得無(wu)異議函(han)後(hou)進(jin)行發(fa)行,設立資shi)?腫ㄏxiang)計劃;(3)資shi)?腫ㄏxiang)計劃成立後(hou)5個工作日內向基金業(ye)協會申請(qing)備案;(4)管理人持zhi)赴鋼?靼炖斫灰姿遺譜 謾/span>

 

(供稿單位︰中國證監會投資者保護局(ju)、中國證監會公(gong)司債券監管部)

“以(yi)股息權益(yi)選擇認購股份”bi)侵岡zai)聯(lian)交所上市公(gong)司派發(fa)含(han)股利選擇權紅(hong)利時,投資者選擇接you)芄善piao)而非(fei)現(xian)zhi)鸕男形 Tzai)中國結算設定(ding)的股利選擇權申報(bao)期內,投資者可通(tong)過托管券商進(jin)行股利選擇權的申報(bao)、查詢(xun)和已申報(bao)選擇權的撤銷。申報(bao)的數量應為申報(bao)選擇股票(piao)股利的紅(hong)利權數量。

提(ti)示投資者注(zhu)意,為確(que)保在(zai)香港結算規定(ding)的時間內向其(qi)匯總提(ti)交港股通(tong)投資者股利選擇權的意願(yuan)征集結果,中國結算設定(ding)的股利選擇權申報(bao)截(jie)止日較(jiao)香港結算截(jie)止日早兩個港股通(tong)工作日。

中國結算在(zai)收到jiao)愀勱崴閂煞fa)的外幣紅(hong)利資金後(hou),需要(yao)與銀行協商進(jin)行換匯並將資金調撥至境內,此後(hou)再派發(fa)人民幣形式的紅(hong)利資金給(gei)港股通(tong)投資者,因此,投資者收到紅(hong)利資金的時間會晚于香港市場。

主(zhu)要(yao)差異包(bao)括︰(1)港股紅(hong)利可能派發(fa)除港幣外的其(qi)他(ta)外幣,中國結算將在(zai)換匯後(hou)統一(yi)以(yi)人民幣形式將紅(hong)利資金發(fa)給(gei)投資者。(2)港股紅(hong)利可能有股利選擇權,即,投資者可以(yi)申報(bao)不超過股權登記(ji)日所記(ji)錄(lu)的紅(hong)利權數目,選擇以(yi)股票(piao)股利代替現(xian)zhi)鴯衫#)港股因存在(zai)股利選擇權等(deng)情況,紅(hong)利登記(ji)日與紅(hong)利資金實際派發(fa)日之間間隔較(jiao)長。

中國結算提(ti)供的名義持有人服務(wu)包(bao)括︰(1)現(xian)zhi)鷙hong)利派發(fa)、送股、股份分拆(chai)及合(he)並、投票(piao)、公(gong)司收zhan)杭俺鼉叱鐘兄?韉deng)服務(wu);(2)依(yi)照(zhao)有關法(fa)規、規章(zhang)或規範性文件的相關規定(ding),辦理額度(du)內供股、額度(du)內公(gong)開(kai)配(pei)售和以(yi)股息權益(yi)選擇認購股份的服務(wu)。

    依(yi)照(zhao)有關法(fa)規、規章(zhang)或規範性文件的相關規定(ding),中國結算暫不提(ti)供超額供股和超額公(gong)開(kai)配(pei)售的服務(wu),不提(ti)供新股發(fa)行認購服務(wu)。

中國結算作為名義持有人,負責港股通(tong)投資者意願(yuan)的收集、資金代收付和紅(hong)股的分配(pei)等(deng)港股公(gong)司行為處(chu)理。投資者可向托管券商申報(bao),由中國結算根據從券商處(chu)收集到的投資者指示匯總再向香港結算辦理。中國結算在(zai)向香港結算辦理相關港股公(gong)司行為業(ye)務(wu)時,遵照(zhao)zhang)愀勱崴閬喙匾ye)務(wu)規定(ding)。

不會。港股通(tong)投資者持有的港股,由中國結算在(zai)香港結算開(kai)立證券賬戶,代所有xing)蹲收咼宄鐘脅 婀苡諳愀勱崴悖 zui)終以(yi)香港中央結算(代理人)有限(xian)公(gong)司的名義出現(xian)在(zai)港股上市公(gong)司的股東名冊中。

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